Центробанк России повысил ключевую ставку до 8,5% годовых
Центральный банк Российской Федерации после длительной паузы резко поднял ключевую ставку — на 1 п. п., до 8,5% годовых, указав на усиление инфляционного давления, следует из сообщения регулятора.
«Совет директоров Банка России 21 июля 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б. п., до 8,5% годовых», — говорится в сообщении. Текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения производства, в том числе в силу ограниченности свободных трудовых ресурсов. Это усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике, указывает ЦБ.
Регулятор отметил, что допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4%. ЦБ повысил свой прогноз средней ключевой ставки на 2023 год — до 7,9−8,3% с 7,3−8,2%, на 2024 год до 8,5−9,5% с 6,5−7,5%, на 2025 год — до 6,5−8,5% с 5−6%. В 2026 году ключевая ставка прогнозируется на уровне 5,5−6,5 годовых.
Банк России улучшил свой прогноз по росту ВВП страны в 2023 году до 1,5−2,5%, при этом регулятор несколько снизил прогноз на 2025 год — с 1,5−2,5% до 1−2%. В 2026 году рост российской экономики составит 1,5−2,5%, следует из сообщения регулятора. Ранее ЦБ прогнозировал рост ВВП в 2023 году в пределах 0,5−2%, 0,5−2,5% в 2024 году и 1,5−2,5 в 2025 году.
При этом, по мнению ЦБ, восстановительная фаза развития российской экономики в целом завершена. Далее темпы ее увеличения будут постепенно приближаться к траектории сбалансированного роста, следует из сообщения ЦБ.
По оценкам регулятора, годовая инфляция в 2023 году составит 5−6,5% и вернется к 4% в 2024 году. При этом текущее инфляционное давление усиливается. «Темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличивается и показатель годовой инфляции», — указал Банк России. По оценке на 17 июля, годовой темп прироста потребительских цен возрос до 3,6% после 2,5% в мае и 3,3% в июне.
При этом уровень безработицы в России вновь обновил исторический минимум, отметил ЦБ. «Дефицит рабочей силы особенно сильно проявляется в регионах, где происходит значительный рост потребительской и деловой активности. При этом невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы являются дополнительным структурным ограничением», — указали в Банке России добавив, что выпуск в большинстве секторов экономики, ориентированных на внутренний спрос, достиг или превысил докризисные уровни.
20 июля главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев заявил, что Центробанк России повысит ключевую ставку на 0,5 процентных пункта до 8% годовых 21 июля, не исключены и более крупные шаги повышения. С этого момента стартует цикл увеличения главного инструмента денежно-кредитной политики — например, 15 сентября он может вырасти еще на 0,5 п. п. по сравнению с июльским показателем. «ЦБ в эту пятницу начнет цикл повышения ставки, чтобы охладить кредитование, потребительский и инвестиционный спрос для замедления инфляции и возврата ее к целевым 4% в 2024 году. Мы не исключаем и более крупного повышения ставки в июле — на 0,75 п. п. и 1 п. п.», — сказал он.
По данным Росстата, в июне годовая инфляция поднялась до 3,25% против 2,51% в мае. По оценке Васильева, текущие темпы роста цен с сезонной коррекцией в пересчете на год второй месяц подряд превышают целевые.
«Главный риск разгона потребительских цен в ближайшие месяцы — ослабление курса рубля. Доллар с прошлого заседания по ставке вырос на 9%, до 90 рублей за доллар. При этом с начала года доллар вырос на 30%, а с ноября — на 50%. Ослабление рубля уже нашло отражение в ускорении роста цен на непродовольственные товары в июне на 0,42% за месяц после 0,34% в мае и 0,15% в апреле», — отметил аналитик.
Васильев допустил, что годовая инфляция уже в июле превысит 4%, а в сентябре поднимется выше 5% и завершит этот год вблизи 6,5%. Экономика растет быстрее прогнозов, рынок труда остается напряженным, дефицит кадров усиливается, объяснил он. Безработица в мае достигла исторического минимума в 3,2% после 3,3% в апреле, уточнил аналитик.
Из-за дефицита кадров зарплаты растут быстрыми темпами, опережающими производительность труда, подчеркнул эксперт. По данным Росстата, зарплаты в России в апреле поднялись на 10,4% в реальном выражении после роста на 2,7% в марте. Граждане больше зарабатывают и тратят, что приводит к разгону инфляции, добавил эксперт. «Это будет не разовый подъем ставки, а цикл ее повышения. По нашим прогнозам, к сентябрьскому заседанию годовая инфляция уже будет превышать 5% и требовать дальнейших действий регулятора, поэтому ставка может увеличиться еще на 0,5 п. п.», — допустил он.
Ряд экспертов, которых ранее опросил РБК, убеждены, что текущее повышение — только начало цикла ужесточения политики. Аналитик долгового рынка «РСХБ Управление активами» Павел Паевский считает, что к концу года ключевая ставка может составить 9–9,5% годовых. Ставку 9,5% годовых, если курс рубля останется на повышенных уровнях, к концу года не исключает и экономист Газпромбанка Павел Бирюков.
Накануне глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что рубль восстановится ближе к осени. Депутат уверен, импорт достигнет необходимых объемов, что скажется на восстановлении курса. Кроме того, скорее всего, Центробанк (ЦБ) поднимет ключевую ставку, но не сильно, считает он. Аксаков объяснил, что в летние периоды всегда повышенный спрос на валюту, в том числе за счет выезжающих за рубеж, что влияет на курс рубля. Однако ближе к осени стоит ждать укрепления российской нацвалюты, подчеркнул он.
