Курс рубля повышается. Что говорят эксперты?
Данные на сайте Банка России свидетельствуют, что официальный курс российского рубля на четверг, 13 февраля, резко вырос. Доллар подешевел почти на два рубля, с 95,8 рубля до минимальных со 2 октября 2024 года 94,05 рубля.
Курс евро опустился с 99,16 до 98,01 рубля, а юань — с 13,03 до 12,77 рубля. Индекс Мосбиржи вырос до максимальных с июля значений, закрывшись на уровне 3025 пункта.
Российская валюта и фондовый рынок существенно растут в последние недели. С начала года доллар подешевел на пять рублей, а индекс Мосбиржи прибавил около 200 пунктов. С локальных минимумов конца прошлого года рост превышает 600 пунктов.
Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов считает, что сильнее всего на позитивные тренды влияют два фактора. Первый связан с улучшением механизмов работы экспортных компаний, что выразилось в более стабильном и своевременном поступлении валютной выручки на российский рынок и снижении дефицита юаневой ликвидности.
В качестве второго он приводит позитивные ожидания инвесторов по поводу завершения конфликта на Украине. Начинающиеся контакты США и России позволяют им надеяться на скорые переговоры, которые приведут к остановке боевых действий и естественным образом поспособствуют росту.
Впрочем, Антонов отмечает, что укрепление рубля может закончиться новым спадом, так как все фундаментальные причины для его слабости, то есть дешевая нефть и санкции, пока остаются на месте.
Аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин заявил, что важной причиной усиления рубля в начале года является повышение цен на товары российского экспорта. Он добавил, что усиления рубля всего на один месяц недостаточно для его долговременного положительного влияния на инфляцию в России. Для этого курс должен сохраняться как минимум три-четыре месяца, подчеркнул эксперт. А что касается нефтегазовых доходов, то на их сбалансировании мог бы благоприятно сказаться, напротив, более слабый курс рубля.
«Падение валют ускоряется на фоне большого навеса предложения и дефицита спроса. Рубль с начала года — уже +7%, а с пика января — почти +10%. Расширенное предложение валюты вероятно вызвано процессом девалютизации компаний, попавших под санкции. Это и банки, и экспортеры. Также ЦБ (Центробанк РФ) по бюджетному правилу в феврале стал продавать больше валют», — рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Эксперт отметил, что на иностранную валюту давят ставки ЦБ, дорогие кредиты под импорт, а также исторически сезонная выгодность рубля. «В целом пока сохраняется такой дисбаланс спроса и предложения валюты на рынке: рубль будет дорожать, а курсы инвалют — падать», — пояснил Зельцер. На фоне такого падения иностранных валют ЦБ с высокой вероятностью сохранит ключевую ставку 21%, заключил эксперт.
Финансовый аналитик, кандидат экономических наук Михаил Беляев заявил, что это укрепление нашей национальной валюты для всех неожиданно. «Сейчас называется множество факторов, способствующих укреплению курса. Однако в фундаментальном плане тенденций к повышению курса рубля я не вижу. Наоборот, они свидетельствуют, что у нашей национальной валюты по отношению к «американцу» позиции не очень устойчивые. Нет высоких темпов роста экономики, на которые и должен опираться рубль. К тому же в стране по-прежнему достаточно высокая инфляция. Все это должно подрывать позицию рубля. Это долгосрочные, глубинные факторы. Они никуда не делись», — считает Беляев.
По его мнению, в укреплении рубля больше сказываются некие конъюнктурные соображения. «Тут нужно иметь в виду, что сегодня курс национальной валюты устанавливается не на биржевых торгах, на основе биржевых сделок, а Центробанком. Не исключено, что он «подкручивается» в пользу рубля. Возможно, ЦБ желает оправдать жесткую денежно-кредитную политику. В информационном пространстве бытует мнение, что стабилизации рубля способствует жесткая денежно-кредитная политика регулятора. У меня есть очень сильные подозрения, что нынешний курс отчасти формируется искусственным путем. Скачки курса по 80−90 копеек в день ежедневно с экономической точки зрения никак не объясняются. Наоборот, они наводят на мысль, что это во многом «рукотворное» действие регулятора», — сказал эксперт.
Беляев убежден, что скоро доллар опять перевалит за 100 рублей. «Полагаю, что сразу после решения ЦБ по ключевой ставке. Оно состоится в ближайшую пятницу. Объективные тенденции говорят, что рубль должен ослабевать по отношению к доллару. Все факторы работают в этом направлении. Если опираться на данные 2024 года, то действительно — недооценен. По паритету покупательной способности мы на 4-м месте в мире. Но, повторяю, его реальный курс складывается из реальных биржевых сделок, а не на основе академических расчетов», — резюмировал аналитик.
